这盆酸菜鱼“真香”!母公司上市首日盘中大涨逾40% – 每经网

这盆酸菜鱼“真香”!母公司上市首日盘中大涨逾40% | 每经网
网红餐厅“太二酸菜鱼”母公司九毛九(9922.HK)1月15日在香港联交所挂牌上市,发行价为6.6港元,早盘高开44%,报9.5港元,市值达126亿港元。到上午收盘,股价报9.39港元。数据来历:Wind此前在招股期间,九毛九在香港揭露出售的认购倍数超配600多倍。富途证券数据显现,昨日暗盘买卖中,九毛九涨至9.5港元/股,涨幅44%。旗下“太二酸菜鱼”具有高翻台率、快速扩张速度等特质,使九毛九被寄予成为下一个“海底捞”的期望。海底捞2018年9月以17.8港元/股发行价上市,2020年1月14日收盘价现已到35.7港元/股,市值挨近1900亿港元,现在有着“海底捞体质”的九毛九成功上市,未来能否仿制餐饮王国故事?出资者和门客们拭目而待。香港揭露出售获638倍认购2019年8月28日,九毛九向港交所递交了招股书,拟香港主板IPO上市。九毛九2020年1月14日发布布告,出价格确定为6.60港元。香港揭露出售共接获19.03万份有用请求,认购共212.65亿股香港出售股份,相当于香港揭露出售项下开端可供认购香港出售股份总数3334万股的约637.82倍。因为上述十分大幅的超量认购,合共1.33亿股出售股份已由国际出售重新分配至香港揭露出售。重新分配后,香港揭露出售的股份终究数目为1.667亿股相当于超量配股权获行使前全球出售股份总数的50%。国际出售相同取得大幅超量认购,国际出售开端提呈的股份相当于依据国际出售开端可供认购出售股份总数的约18.5倍。国际出售终究数目为1.667亿股,相当于超量配股权获行使前全球出售股份总数的50%。合共218名承配人。九毛九IPO独家保荐人为招商国际,联席全球协调人、联席帐簿办理人为招商国际和中金公司。九毛九已向国际包销商授出超量配股权,国际包销商将有权要求公司依据国际出售按出价格配发及发行最多合共5001万股出售股份(相当于全球出售股份总数的15%),以补足国际出售的超量分配(如有)。此外,布告显现,九毛九引进的柱石出资者,共出资约5500万美元。其间,BlackRock已认购2355.8万股出售股份,China Alpha已认购1766.9万股出售股份,WT已认购1766.9万股出售股份,及GSC Fund One及Vision Fund 1已认购588.9万股出售股份,合计6478.5万股出售股份,合共相当于全球出售完成后已发行出售股份的约19.4%(假定超量配股权未获行使);全球出售完成后公司已发行股本总额的约4.9%(假定超量配股权未获行使)。布告介绍,全球出售完成后,九毛九创始人兼董事长管毅宏透过其控股公司GYH BVI将持有公司已发行股本总额约46.08%股份所顺便的投票权。翻座率赶超海底捞揭露材料显现,九毛九原本是1995年由一名大学生下海创业,在海南开的山西小面馆,“九毛九”的这个词也是源于其时面馆的定位:服务普通老百姓,定价慎重、抑制,不寻求暴利。图片来历:公司招股说明书这名大学生名叫管毅宏,就是现在九毛九的创始人兼董事长。就这样从面馆运营起步,逐步向广东扩张,直到2009年,管毅宏注意到城市购物中心鼓起的盈余,自此完成了九毛九品牌向“快时髦餐饮”的转型晋级,开端大规模扩张。在本钱助力下,2011年开端,九毛九扩张气势益发微弱,门店增加率超100%,2012年后每年开店40多家,2015年其开店规模已抵达143家。此外,公司在九毛九品牌之外,孵化出了太二酸菜鱼等多品牌。招股书显现,公司现在办理及运营5个自营品牌,即九毛九、太二、2颗鸡蛋煎饼、怂、那未大叔是大厨。图片来历:公司招股说明书依据九毛九在招股书中发表的数据,公司现在运营287间餐厅及办理41间加盟餐厅,掩盖我国39个城市,广泛15个省份与四个直辖市。其间,包含143间九毛九餐厅、121间太二酸菜鱼餐厅。从下图可以看出,近两年九毛九新开店数量大增,扩张之势仍然在持续。图片来历:公司招股说明书依据招股书,“九毛九”、“太二酸菜鱼”两个品牌约奉献了公司总收入的98%,其他品牌没有盈余,而各品牌之中,“太二酸菜鱼”的运营利润率最高,2019年上半年达23.3%。在“太二酸菜鱼”的兴起助攻之下,九毛九近年来的成绩增加日新月异,经营总收入从2016年的11.64亿元增至2018年的约18.93亿元,复合年增加率为27.5%。2019年上半年公司营收达12.37亿元,经调整纯利也初次打破亿元大关,达1.16亿元。2018年全年公司经调整纯利约7863.8万元。图片来历:公司招股说明书“太二酸菜鱼”正是现在九毛九旗下最被出资人看好的品牌。数据显现,2016年至2018年, “太二酸菜鱼”的复合年增加率到达182.3%,2019年上半年“太二酸菜鱼”完成收入5.38亿元,同比增幅为146.8%;奉献营收占比由2016年的5.8%跃升至43.5%,成为九毛九的重要成绩增加支柱。图片来历:公司招股说明书“太二酸菜鱼”的翻座率乃至略超越海底捞。招股书显现,2019年上半年,“太二酸菜鱼”品牌餐厅的客单价为75元/人,全体翻座率为4.9(海底捞同期为4.8),其间一线城市为5.0,二线城市更高达5.5。从数据趋势来看,2016年-2019年上半年,“太二酸菜鱼”的客单价出现逐步进步趋势,翻座率也根本呈上升趋势。此外,招股书显现,“太二酸菜鱼”新开一家店的出资约250万元。据见智研究院剖析,新开设的“太二酸菜鱼”门店均匀仅需1个月便能完成盈亏平衡,而均匀现金出资收回周期也不过7个月,两项数据均与海底捞十分挨近。未来扩张值得等待九毛九布告显现,假定超量配股权未获行使,依照发行价6.6港元/股及3.334亿股出售股份核算,公司将收取全球出售所得金钱净额约20.76亿港元。九毛九表明,超越70%的募资净额将用于扩展其餐厅网络。为了进一步进步商场份额,公司会将事务渗透到一线城市、新一线城市、省会城市和周边城市等新式商场。公司估计自2019年至2021年新开设约370间自营餐厅,其间,约240间“太二酸菜鱼”餐厅、约54间九毛九餐厅及约76间其他品牌餐厅。估计自2019年至2021年新开设约460间2颗鸡蛋煎饼加盟餐厅。还有约7%的募资净额将用于进一步增强供给链并改善会集收购系统。招股书发表原材料及耗材本钱别离占公司2016年、2017年、2018年以及2019年上半年收入的约 33.0%、34.9%、35.5%及35.2%。群众点评显现,“太二酸菜鱼”在北京开了八家店,还有两家蓄势待开。中证君一共去过两次“太二酸菜鱼”坐落西单大悦城的餐厅,一次正午11点半,一次下午5点半,不管工作日仍是周末,每次去都要排队。萝卜白菜各有所爱,暂不管菜品口味怎么,能不能抓获挑剔的中证君和朋友们的胃,经过实地调查剖析这家餐厅的运营状况,“太二酸菜鱼”的确有快速扩张的基因。其翻座率高在调研时可见一斑。西单大悦城这家“太二酸菜鱼”店肆并不大,数了数一共只要23桌。像中证君这种硬生生吃三小时饭的客人很少,这期间,咱们的近邻桌现已换了两拨客人。而在中证君晚上八点多脱离时还有挨近二十人排队。据中证君调查,前来就餐的人群以年青人和女人居多,其间不乏邻近上班的年青白领、相约逛街的姐妹团、约会吃饭的小情侣,或许酸菜鱼比较辣,比较罕见带着小孩的合家欢。图片来历:太二酸菜鱼网站群众点评中“太二酸菜鱼”的消费水平为99元/人,有谈论最高消费到180元/人,依据店肆餐桌巨细和菜单菜品品种及价格,180元/人或许差不多算是消费上线了,而前来就餐的人们最少也会点一份128元的酸菜鱼,所以客单价根本能保持在64元/人以上,不至于太低,也不会太高,便利进一步向消费水平没有一线城市高的二三线城市推行。“太二酸菜鱼”的菜品品种不超越23个,主打酸菜鱼,原材料简略,不像海底捞那么杂乱,首要触及酸菜的腌制和鲈鱼的冷链,因而供给链也便于操控办理。招股书里说,到2019年6月30日,九毛九具有336名授权供货商。店肆里大约有十位店员,均为年青男生,一致着黑色系服装,除了店长是一位女人,穿白色T恤,全体调配店肆的是非版画风格。服务出现网红餐厅的“中二”风格,店小二在上菜时会冷不丁地喊出“吃鱼解救国际”的标语。不过跟心思灵敏、热情周到的海底捞服务员比起来,“太二”的服务精细化水平还有待进步,也还没有会员系统来鼓励顾客二次消费。中证君在就餐中,目击一位女士吃酸菜鱼太辣呛到,没有服务员自动倒杯水关怀一下;一位白头发老奶奶颤颤巍巍端着杯子去接水,也没有服务员自动帮帮忙。华创证券表明,“太二”现在布局于一个好品类上,且跟着门店扩张和杰出口碑逐步构成品牌,契合有发展潜力的网红店特质。酸菜鱼食材供给安稳,口味承受度高且因酸菜发酵技能的不同简单构成差异化口味;门店端可以经过中心厨房一致配料完成标准化、去厨师化,合适连锁化大规模扩张。 封面图片来历:太二酸菜鱼网站